Bwin desiste da compra de 888 em favor de um lance mais alto
Oferta superior de £ 1,1 bilhão do proprietário da Sportingbet escolhida após processo prolongado
Gabriele Maltini / Getty
Uma guerra de lances de cinco meses para garantir a mais recente consolidação no setor de jogos de azar finalmente parece provável que renderá uma compra depois que os proprietários da empresa de jogos online Bwin.party mudaram sua recomendação anterior para apoiar uma oferta de £ 1,1 bilhão da GVC, dona da rival Sportingbet .
O Bwin havia aconselhado inicialmente os acionistas a aceitarem uma proposta de 105p por ação de um concorrente maior, o 888, mas depois de criar um processo competitivo entre os dois, acabou sendo incapaz de recusar uma oferta mais lucrativa que a Financial Times diz que valia cerca de 130p por ação. Mesmo um all-in tardio de 888, que rendeu cerca de 115p por ação, foi insuficiente para garantir o negócio.
Apesar da diferença de preço, o conselho disse que estava 'equilibrando alguns pontos muito delicados na margem' e que uma pesquisa discreta com os acionistas resultou em uma 'divisão uniforme'. As preocupações com a estrutura da aquisição pela GVC, que é menor do que a Bwin, e sua economia de custos ambiciosa, foram superadas quando dois acionistas controlando uma participação combinada de 9 por cento, Henderson Global Investors e o braço de investimento do ex-vice-chanceler austríaco Hannes Androsch , disseram que estavam felizes em apoiar a oferta mais alta.
Estruturada como uma aquisição reversa - na qual o comprador financia a emissão pela empresa-alvo de ações, que são usadas para comprar o pretendente menor - na conclusão, os acionistas da Bwin controlarão dois terços da empresa. A aquisição foi financiada em parte por um empréstimo de 400 milhões de euros (293 milhões de libras) da firma de private equity americana Cerberus e uma chamada de capital de 150 milhões de libras. As empresas confirmaram que haverá pelo menos 125 milhões de euros (91 milhões de libras) de economia de custos anualmente até o final de 2017, que o presidente da Bwin, Philip Yea, disse que incluiria cortes de pessoal.
Os licitantes da Bwin vão all-in para uma batalha de aquisição de £ 1 bilhão
01 de setembro
Uma longa batalha para comprar a empresa de jogos online listada bwin.party está chegando ao fim, já que dois licitantes rivais se enfrentaram com os lances finais de melhor oferta que serão considerados nos próximos dias.
O Bwin, ele próprio formado por fusão em 2011, está no bloco desde novembro passado, de acordo com o Financial Times . Sua venda parecia ter sido selada em meados de julho, quando o conselho recomendou por unanimidade uma oferta de 105 p-a-ação da 888, que avaliou o negócio em cerca de £ 900 milhões, mas a administração desencadeou com sucesso uma guerra de lances com o proprietário do rival Sportingbet, GVC.
As conversas persistiram por semanas para resolver 'preocupações significativas' - pelo menos, como uma empresa menor, a transação precisaria ser executada por meio de uma 'aquisição reversa', que envolve a compra e troca de ações e evita que novos fundos sejam levantados para financiar um negócio. Porém, eventualmente, GVC veio à mesa com uma oferta de mais de £ 1 bilhão. Ela afirma ter garantido um empréstimo de € 400 milhões da Cerberus, a firma de private equity.
O Independente diz que o conselho estava preparado para descartar sua orientação anterior e recomendar hoje a abordagem revisada. Mas agora o 888 voltou com seu próprio lance aprimorado, que não foi divulgado, mas o Daily Telegraph reivindicações vale cerca de 115 centavos por ação.
O Bwin disse que irá considerar suas opções nos próximos dias. A oferta da GVC, no valor de cerca de 131p por ação, é mais lucrativa no curto prazo e não vem com as condições impostas pelo 888, incluindo uma taxa de quebra de um por cento robusta, mas mesmo que possa ser financiada, permanece a incerteza de que o comprador menor poderia manter uma lista de mercado principal, garantir uma licença de jogo em Nova Jersey e obter economias de custos substanciais. A GVC também disse ao Independent que pode dissolver o negócio se receber uma abordagem que acredita representar valor para os acionistas.
Este é o último negócio em um setor que está se consolidando rapidamente, após o primeiro Ladbrokes e Gala Coral e então a Paddy Power e a Betfair concordaram com os termos da fusão. A William Hill estivera no início deste ano em negociações para adquirir o 888, mas as discussões terminaram porque a casa de apostas não estava disposta a cumprir o preço pedido.
