Libra despenca após sinalização das taxas dovish do Banco da Inglaterra
Banco central revisa projeção de crescimento da economia do Reino Unido
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Governador do Banco da Inglaterra, Mark Carney
Getty
Banco da Inglaterra corta taxas de juros para baixa recorde
4 de agosto
Os definidores de taxas do Banco da Inglaterra votaram para cortar a taxa de juros básica do Reino Unido, já recorde, em um quarto de ponto percentual, para 0,25 por cento.
O Comitê de Política Monetária (MPC) estabeleceu um novo nadir na história de 322 anos do banco central. Um ponto mais baixo também foi estabelecido quando as taxas foram reduzidas para 0,5 por cento em março de 2009, onde permaneceram desde então.
O banco também votou para expandir seu programa de flexibilização quantitativa em £ 60 bilhões. O QE envolve a criação, ou 'impressão', de dinheiro para comprar títulos emitidos por bancos, em teoria aumentando o dinheiro que eles têm para emprestar à economia real.
Este programa também foi estendido ao setor corporativo e mais £ 10 bilhões em dívidas emitidas por outras empresas serão adquiridas para aumentar a liquidez.
Finalmente, o banco lançou um esquema de £ 100 bilhões para oferecer financiamento barato para os bancos emprestarem para pequenas empresas. Isso também atuará para proteger suas margens de lucro, que estão sob pressão por causa das baixas taxas de manchetes.
O estímulo era amplamente esperado, uma vez que o banco procura conter uma forte desaceleração da economia após o referendo da UE. Pesquisas de atividade ontem apontaram para o potencial de o Reino Unido sofrer 'pelo menos uma recessão branda'.
Em suas próprias previsões atualizadas de crescimento, também publicadas hoje, o banco disse que ainda espera um crescimento de 2 por cento neste ano, mas acredita que isso irá desacelerar para 0,8 por cento no próximo ano, ante 2,3 por cento.
A libra caiu 1,5 centavos em relação ao dólar, para US $ 1,315, logo após a decisão, enquanto o FTSE 100 saltou de uma perda modesta para um ganho de um por cento.
O guardião diz que 'sugere que o Banco da Inglaterra foi mais longe do que os traders esperavam'.
As taxas de juros ultrabaixas têm sido criticadas por tudo, desde taxas de poupança deprimidas e inflar uma 'bolha' imobiliária, até efetivamente arrastar para baixo as taxas de renda de pensão de anuidade.
De acordo com Elizabeth Anderson, do jornal i, um aposentado típico com £ 100.000 em economias teria mais de um terço a menos de renda por ano do que antes que as taxas fossem reduzidas ao mínimo recorde.
O que significam as taxas de juros baixas: um pensionista que comprasse uma anuidade com £ 100.000 receberia agora £ 5.106 p / a. No início de 2008, teria recebido £ 7.908
- Elizabeth Anderson (@lizzyandersonuk) 4 de agosto de 2016
A flexibilização quantitativa, que tem o efeito de reduzir os rendimentos dos títulos, também é citada como um empecilho potencial para as taxas de anuidade, que se baseiam nos retornos disponíveis das doações do governo.
O corte da taxa de juros hoje é uma 'conclusão precipitada'?
04 de agosto
Um corte nos custos de empréstimos básicos pelos fixadores de taxas do Banco da Inglaterra hoje é inevitável, de acordo com o provedor de informações de negócios Markit.
Chris Williamson, o economista-chefe da empresa, disse ao BBC que um corte de 0,25 por cento na já recorde taxa básica de juros de 0,5 por cento seria quase certo de ser anunciado após uma reunião do Comitê de Política Monetária (MPC) do Banco da Inglaterra.
Seus comentários foram feitos no momento em que a Markit publicou a terceira pesquisa do índice de gerentes de compras pós-Brexit, que mede a confiança dos empresários do Reino Unido para fazer previsões econômicas, desta vez sobre o setor de serviços que domina a economia do Reino Unido.
Ele mostra uma desaceleração acentuada após a votação do Brexit, de uma leitura de 52,3 em junho para 47,4 em julho, uma queda abaixo do limite de 50 que separa a expansão da contração. Como a queda na atividade de manufatura e construção que a Markit informou no início desta semana, o número é o mais baixo em sete anos.
Em conjunto, Williamson diz que as respostas apontam para um crescimento negativo de 0,4 por cento no terceiro trimestre, embora isso dependa da não melhora do sentimento dos negócios neste mês ou no próximo.
“A queda mês a mês sem precedentes no índice de todos os setores sem dúvida aumentou as chances de o Reino Unido entrar em pelo menos uma recessão branda”, disse ele. 'Um corte de um quarto de ponto nas taxas de juros, portanto, parece uma conclusão precipitada.'
Williamson acrescenta que 'a extensão e a natureza de outras medidas de estímulo não padronizadas continuam sendo uma fonte muito maior de incerteza'.
Larry Elliott, editor de economia do The Guardian diz esta manhã que o leque de opções de ação inclui, junto com um corte nas taxas, uma expansão nas compras de títulos de flexibilização quantitativa, reabrindo o esquema de financiamento para empréstimos que oferece financiamento barato para bancos ou distribuindo dinheiro mais diretamente em um processo conhecido como 'helicóptero dinheiro'.
Se o Banco da Inglaterra deve ou não prosseguir e reduzir as taxas é mais controverso.
Uma 'sombra MPC' para Os tempos pediu ontem que os fixadores de taxas 'não façam nada' e, em vez disso, recomendem que o governo corte impostos ou aumente os gastos com infraestrutura em uma tentativa de estimular o crescimento.
O grupo de ex-formuladores de políticas está preocupado com o fato de que um corte nas taxas ou outras medidas, como a compra de títulos, farão pouco para estimular o crescimento e poderá até prejudicar a economia ao elevar os preços.
“O choque negativo para a economia pós-Brexit é um choque político e estrutural - não um choque monetário. Como tal, requer uma resposta política e estrutural ', diz Andrew Sentance, um ex-definidor de taxas.
Poupadores já sendo atingidos pela taxa de juros esperada
02 de agosto
Um novo corte nas taxas de juros já está atingindo os poupadores pressionados - antes mesmo de acontecer.
De acordo com o provedor de dados Moneyfacts, as instituições financeiras retiraram 13 das contas de poupança 'best buy' do mercado em julho e não as substituíram, relata O guardião .
Entre eles estavam um título de capitalização de 1,8 por cento oferecido pela Saga, um título de dívida de um e dois anos da Virgin Money e o título de mercado dos Correios de três anos.
Com o desaparecimento de grandes nomes e as taxas em oferta dos baluartes das ruas principais, na melhor das hipóteses, desanimadoras, o dinheiro estava fluindo para os jogadores menores. No entanto, isso traz pressão em um momento em que a baixa taxa básica está comprimindo as margens e eles também estão batendo em retirada.
Entre as sociedades de construção regional que retiraram vários negócios com melhores salários nas últimas semanas estão Buckinghamshire, Beverly e os condados nacionais, acrescenta o Guardian.
'Pequenos provedores que nunca imaginariam ser líderes de mercado estão lentamente se encontrando perto do topo do mercado', disse Rachel Springall da Moneyfacts. 'Isso resultou em um ciclo vicioso de reduções de taxas ... ou mesmo na retirada total do negócio.'
Retornos cada vez mais pobres para os poupadores já pressionados é uma das razões pelas quais um ex-fixador de taxas de juros aconselhou o Comitê de Política Monetária do Banco da Inglaterra a não justificar as expectativas do mercado de um corte na taxa básica recorde de 0,5 por cento para 0,25 por cento ou menos esta quinta-feira.
Kate Barker, que serviu por três mandatos no comitê e agora é uma diretora não executiva do Gabinete de Responsabilidade Orçamentária do governo, escreve em Os tempos que os poupadores 'podem relutar em reduzir o valor de capital de suas economias ... [e] podem cortar seus gastos'.
Isso afetaria a economia, enquanto os benefícios das taxas mais baixas para os tomadores de empréstimos hipotecários seriam limitados e sujeitos a um efeito de defasagem, já que mais da metade dos empréstimos imobiliários são negócios a taxas fixas.
Além disso, diz Barker, enquanto a inflação e os salários baixos significam que os riscos decorrentes de uma queda resultante no valor da libra são administráveis, o impacto negativo dos custos de importação mais elevados sobre os gastos seria significativo e superaria o benefício de exportações mais baratas.
Em comum com o executivo-chefe do Lloyds Banking Group Antonio Horta-Osorio Barker diz que o Banco da Inglaterra deveria, em vez disso, oferecer empréstimos bancários baratos para aumentar a oferta de crédito e que os gastos do governo deveriam dar um impulso real à economia.
Corte da taxa de juros do Reino Unido esperado na quinta-feira
01 de agosto
O Banco da Inglaterra deve cortar as taxas de juros esta semana de seu recorde de baixa de sete anos de 0,5 por cento.
O Comitê de Política Monetária do banco publica sua última decisão na quinta-feira e todos, exceto três dos 49 economistas ouvidos pela Reuters esperam que ele corte os custos de empréstimos para impulsionar uma economia eleitoral em declínio pós-Brexit.
A maioria acredita que a redução será de 0,25%, mas há quem pense que os definidores de taxas irão além.
'Vemos poucos motivos para o Banco da Inglaterra se restringir a um corte de 25 pontos-base nas taxas de juros em agosto, tanto em termos da necessidade de uma resposta política mais ampla quanto da capacidade do Banco da Inglaterra de fornecê-la', disse Allan Monks, economista no JP Morgan, disse O guardião .
Em comum com vários especialistas, Monks acredita que o Banco da Inglaterra definirá a taxa básica em zero. Poucos esperam que acompanhe os bancos centrais da Europa e do Japão e mude para taxas negativas. Além da ação sobre as taxas, há menos acordo sobre outras medidas de estímulo que o Banco possa adotar.
Menos da metade dos economistas ouvidos pela Reuters espera que o programa de compra de títulos de flexibilização quantitativa seja reiniciado. Entre aqueles que pensam que sim, há previsões de algo entre £ 50 bilhões e £ 550 bilhões em novas compras.
A flexibilização quantitativa é o processo de criação de dinheiro para comprar dívida emitida por bancos comerciais, o que, em teoria, lhes dá mais dinheiro para emprestar à economia real para impulsionar o crescimento.
Os críticos dizem que o processo é ineficaz, com alguns dizendo que o banco poderia, em vez disso, optar por uma alternativa chamada 'dinheiro de helicóptero'.
Da mesma forma, isso envolve a 'impressão' de dinheiro novo, que é então usado para comprar títulos do governo para financiar projetos de infraestrutura ou então entregue diretamente aos cidadãos para aumentar seu poder de compra. É visto como uma opção drástica que foi evitada em todo o mundo até agora.
Outra opção poderia ser o banco anunciar que está reabrindo seu esquema de Financiamento para Empréstimos, que possibilitou que as ruas recebessem empréstimos do banco central a preços baixos para emprestar para fins específicos, como pequenas empresas.
A ação política viria em resposta aos dados que apontam para uma forte desaceleração no crescimento no terceiro trimestre, na sequência da votação para o Brexit.
O relatório de inflação do Banco da Inglaterra, também publicado na quinta-feira, deve reduzir sua previsão para a expansão econômica de 2016 de 2,3 por cento para menos de um por cento, o maior rebaixamento desde que se tornou independente em 1997.
O Fed abriu a porta para o aumento da taxa de juros em setembro?
28 de julho
Um fim gradual da política monetária ultra-acomodatícia na maior economia do mundo pode estar reservado após a mensagem otimista de ontem à noite do Federal Reserve dos EUA.
Encerrando sua última reunião de dois dias, o Comitê de Mercados Abertos de fixação de taxas do banco central emitiu um comunicado que 'abriu a porta para um aumento das taxas de juros ainda este ano, possivelmente já em setembro', disse o Wall Street Journa eu .
Como era amplamente esperado, o Fed manteve as taxas inalteradas neste mês. Eles permaneceram inalterados desde um aumento modesto de 0,5 por cento em dezembro.
Esse foi o primeiro aumento em quase uma década e nos sete anos desde que os custos de empréstimos básicos foram cortados drasticamente para impulsionar a economia após a crise financeira.
Desde dezembro, o Fed insiste que as taxas estarão em uma trajetória gradual de alta, mas no mês passado, depois que um fraco relatório de empregos em maio encerrou a notável expansão do mercado de trabalho - e antes da importante votação do referendo no Reino Unido - os legisladores pareceram se tornar tolerantes.
No entanto, na noite passada, o comitê disse que esses riscos de queda haviam 'diminuído'.
O mercado de trabalho adicionou 287.000 funções em junho, 'pelo menos 100.000 a mais do que os especialistas previam', relata o Financial Times . Os mercados dos EUA subiram para recordes desde que o Reino Unido votou pela saída da UE, enquanto os dados mais recentes do PIB dos EUA também mostraram uma melhora modesta.
O WSJ afirma que a linguagem sobre riscos futuros é importante, pois define o contexto para as decisões políticas.
'Quando vê riscos de que a economia ficará mais fraca do que o previsto, tende a manter as taxas inalteradas ou reduzi-las. O Fed não disse nada sobre os riscos nas duas últimas reuniões, uma indicação de que os funcionários não tinham certeza de como proceder ', diz o documento.
'Ao dizer que os riscos diminuíram, parecia indicar que um aumento nas taxas é possível, embora não seja certo, nos próximos meses.'
Com base nas previsões do Fed, as expectativas do mercado permanecem por mais dois aumentos das taxas este ano, diz o BBC . Com apenas três reuniões restantes - uma das quais, em novembro, é improvável que sofra uma mudança, pois coincide com a eleição presidencial dos EUA - muitos acreditam que um aumento em setembro agora está nos planos.
Antes dessa reunião, porém, há mais dois relatórios sobre o mercado de trabalho e uma estimativa do PIB do segundo trimestre, que darão o tom. Isso também explica por que o Fed não foi mais definitivo.
O economista do JP Morgan, Michael Feroli, disse que a declaração de quarta-feira foi um 'passo de bebê' em direção a futuros aumentos das taxas. Ele ainda prevê que o próximo aumento ocorrerá em dezembro, a menos que haja 'dados de grande sucesso sobre o emprego e a inflação para tornar o mês de setembro uma possibilidade realista'.
