Vodafone: negociações de fusão despertam o cão de guarda
Os analistas duvidam que o acordo da Vodafone com a Liberty Global consiga ultrapassar os reguladores
Getty Images
A gigante móvel Vodafone abriu negociações com a organização de mídia e comunicações Liberty Global de John Malone, sediada nos Estados Unidos, para explorar o potencial de trabalho conjunto. Este é um passo ousado para os negócios do Reino Unido de £ 63 bilhões, mas qualquer chance de chegar a um acordo mutuamente aceitável enfrentará intenso escrutínio por parte dos reguladores.
'Liberty Global, que adquiriu a Virgin Media em 2013, gera a maior parte de suas receitas da Europa Ocidental ($ 15,7 bilhões de um total de $ 18,2 bilhões do grupo), e haveria um ajuste claro entre os grupos' Reino Unido e Alemanha (Vodafone adquiriu Kabel Deutschland em junho de 2013) e operações da Holanda ', explica Mike Rogers, analista da boutique de TI e comunicações, Megabuyte.
A Vodafone está sob pressão de rivais em um espaço de comunicações cada vez mais convergente. Mudar as demandas dos consumidores significa que as empresas de telecomunicações devem oferecer um kit de ferramentas completo aos clientes. Isso significa chamadas, mensagens de texto, e-mail, internet super rápida e conteúdo.
A emissora de satélite Sky pagou cerca de £ 4,2 bilhões para reter a maior parte do futebol da Premier League durante os três anos a partir de 2016 e expandiu seu próprio serviço móvel por meio de um acordo com a O2. A BT também fez grandes avanços nos últimos dois anos e parece provável que sele a compra de £ 12,5 bilhões da rede móvel EE na Grã-Bretanha.
A Vodafone tem uma rede de banda larga limitada por meio de sua aquisição Cable & Wireless de £ 1 bilhão em 2012, e recentemente começou uma implementação modesta para residências; e tem opções de conteúdo limitadas. As negociações provisórias da gigante do celular com a Liberty Global resolveriam essas duas questões de uma só vez, embora a empresa do Reino Unido negue que quaisquer negociações resultarão em uma oferta total por seu par nos Estados Unidos, uma aparente dica para os complicados obstáculos regulatórios de qualquer negócio deve superar.
Os analistas da corretora de valores Jefferies permanecem céticos por vários motivos. Em primeiro lugar, quebrar a pegada europeia da Vodafone iria contra o objetivo de política industrial declarado da Comissão Europeia de criar 'campeões' europeus com a escala para competir contra pares globais de telecomunicações / Internet.
“Acreditamos que a Vodafone é considerada um ativo essencial pelos políticos da UE”, diz Jerry Dellis de Jefferies.
Outro obstáculo é a destruição potencial de valor de uma fusão ou troca de ativos. “Perder sua pegada pan-europeia pode ser um grande golpe para a Vodafone, supondo que ela tenha que entregar operações, digamos, na Holanda, Romênia e Hungria”, disse Dellis. O poder de compra também pode ser reduzido, acrescenta o analista.
