Investir na China: o que pensam os especialistas?
Alguns vêm prevendo uma 'crise da China' em grande escala há anos, enquanto outros estão espionando oportunidades
Noel Celis / AFP via Getty Images
Um desastre iminente?
Os perma-bears da China, como o gestor de fundos Jim Chanos, da Kynikos Associates, vêm prevendo uma crise em grande escala na China há anos, disse Niall Ferguson sobre Bloomberg . Poderia a saga de Evergrande - o gigante imobiliário em apuros - marcar um ponto de inflexão? Nesse caso, muitos investidores estrangeiros estão do lado errado da aposta.
Nos 15 meses até junho de 2021, eles despejaram US $ 527 bilhões em ações e títulos chineses - com grande parte do dinheiro indo, por meio do mercado offshore de títulos em dólares, para dívidas imobiliárias de alto rendimento. Os fundos com dívidas da Evergrande incluem BlackRock, Fidelity International e UBS Asset Management. Milhões de poupadores de varejo estão expostos a um mercado mais amplo por meio da China, da Ásia e de fundos de tecnologia.
O veterano financista George Soros alertou recentemente que os investidores enfrentam um duro despertar. É difícil discordar. A repressão à propriedade é apenas o golpe mais recente que o presidente Xi desferiu contra o capitalismo com características chinesas. Os investidores ignoram esta virada anti-capitalista por sua conta e risco.
Curva do freio de mão
O freio de mão de Xi contra as empresas privadas desencadeou uma queda vertiginosa nas avaliações do mercado de ações de empresas de tecnologia, digital e outras, disse George Magnus no FT . As ações do Didi, o aplicativo de carona listada em Nova York, caíram mais de 40% desde seu IPO em junho.
Também há um risco para as ações ocidentais, disseram Wendy Ye e Evelyn Cheng na CNBC. Como descreve uma nota do Bank of America, a repressão de Xi tem implicações claras para empresas de luxo e ações de carros atrevidos como a Tesla.
Pechinchas perfumadas
Ainda assim, isso não significa que os investidores devem dar um beijo de adeus na China, disse Dave Baxter em Crônica dos Investidores . Os administradores de fundos da Contrarian já farejaram pechinchas.
Em julho, o gestor de fundos de valor global Hugh Sergeant descreveu a Baidu, a empresa de busca na Internet, como o megacap mais barato que já vi em minha carreira.
Outros touros vislumbram uma oportunidade de apoiar setores alinhados com os objetivos de Xi de construir uma economia mais justa e produtiva, disse o FT. Temas importantes incluem energia renovável, saúde e inteligência artificial.
Quando se trata da China, observa Justin Thomson, da T. Rowe Price, a regra principal é estar do lado certo na política governamental.
